裴氏女主人公梅汝雪沉浸在油廠即將建成的喜悅之中，裴義江望著嫂子梅汝雪，心里說不出是什么滋味。義江與梅汝雪從小青梅竹馬，但因奉父母之命，梅汝雪嫁給了義江的哥哥裴義山，義江也為了家族利益，娶了軍閥的女兒郭月嬌為妻。義江心里始終不能割舍對梅汝雪的摯愛，一直默默地關注著她，這一切使得月嬌大為惱怒，屢屢在家里挑起事端。

　　為了油廠擴建，義山去敵占區上海接運設備，途中，他不幸遇難。梅汝雪臨危受命，遵照先夫遺囑，以柔弱的肩膀挑起了裴氏家業的重擔。這使躊躇滿志欲繼承裴氏的義江極為受挫，但對汝雪的愛意使他委屈求全，決定不計名份協助大嫂。期間裴氏的宿敵–––買辦資本家秦約翰屢施毒計，使裴氏險遇滅頂之災，幸有義江全力輔助，終于度過難關。但裴家內部也進入了多事之秋：長子友松投身革命，身陷囹圄；二子友竹不顧家有嬌妻，癡心愛戀秦約翰的情人廖菊籃；友梅又偏偏和秦家公子自俠投入熱戀；自幼孤僻的友蘭卻愛上了美麗而寂寞的友竹之妻岫硯。最終，月嬌和義江的奶娘相繼服毒而死，更給這個大家族籠上了巨大的陰影……

　　內憂外患中，義江始終扶持著汝雪，卻不料一片癡情終被拒絕，郁郁不歡中更驚悉自己原非裴家骨血，而是裴老太爺的小妾與外人私通的孽子！此時方知奶娘就是自己的親娘，義江為母親燒完香后，愴然離開了裴家，獨自前往香港。

　　八年抗戰終于結束，裴、秦兩家都回到上海故居，并不約而同地把目光投向前景廣闊的燒堿市場。梅汝雪自長子犧牲后，把

　　所有的希望都寄托在友竹身上。秦約翰搶先一步，哄騙自己的情人廖菊籃嫁給友竹做妾，騙取裴家燒堿密方。而裴家人的善良卻使得廖菊籃進退兩難……

　　解放前夕，秦約翰狠心地拋棄了廖菊籃，舉家遷往香港。梅汝雪則留在大陸，參加了公私合營運動，裴氏堿廠在共產黨的支持下，又煥發了生機。為進一步拓展實力，梅汝雪令友竹和廖菊籃赴香港發展，于是，以友竹為代表的香港裴氏與秦約翰的怡達公司、裴義江的新裴集團在香港展開了激烈的商戰。秦約翰再一次打動了癡心不改的廖菊籃，并利用她陷害裴氏，使得裴氏陷入了假藥案中，徹底宣告破產，友竹也被牽連入獄并死于獄中。廖菊籃此時方認清了秦約翰的本質，她痛不欲生，并下決心培養女兒冶蓮，要與秦家一較高低……

　　當年獨自來香港的義江此時已成為香港的商界大亨，事業如日中天的同時，裴義江卻始終無法忘情梅汝雪，于是在偶遇了酷似梅汝雪的賣魚女岳兒之后，兩人展開了一段宿命般無奈而離奇的愛情……